A股人均一周亏4万4不算多?还有人一天亏163亿!都因为短炒?

2018-02-11 08:34来源:新财富杂志编辑:许素霞
这一周,A股市值蒸发5.9万亿元,跌幅9.6%创下了两年来最大值。领头下跌的正是“领头牛”上证50,一周跌幅达到10.78%。根据沪深交易所数据统计,在这一周之内,沪深A股共蒸发3.75万亿元(深交所截止为8日)。根据中证登当前中国A股股民1.34亿的数据统计,相当于说,持续一周的股市风暴,A股股民每人平均被卷走44000元。

自2月5日开始,除了些许时刻A股短暂飘红之外,一周持续低开。外围来的一股风,竟然在A股刮出了一周风暴,且前途未卜,黑色星期一实为黑色一星期。

这一周,A股市值蒸发5.9万亿元,跌幅9.6%创下了两年来最大值。领头下跌的正是“领头牛”上证50,一周跌幅达到10.78%。

全球股市正经历2011年来最惨烈一周

本周,追踪全球23个发达国家和24个新兴市场国家股指走势的MSCI全球股市指数累计跌6.2%,若收盘时跌幅仍超6.1%,则将创2011年9月以来最大单周跌幅。据彭博统计,自1月26日触及历史峰值至今,全球股指市值已大举蒸发5万亿美元。

周五晚间,欧洲股市在本周最后一个交易日延续了周四的弱势格局,近全线低开。斯托克600(STOXX 600)指数跌幅扩大至近1.6%,至2017年8月末以来新低,此前5个交易日累计跌去4.53%。受权重银行股和金融股拖累,该股本周有望创出2016年以来最大周度跌幅。

亚洲股市遭遇“黑色星期五”。中国香港恒生指数周五跌3.1%,落于3万点关口下方,本周累计大跌9.5%,创2008年10月以来最大单周跌幅,回吐2018年至今的所有涨幅。

A股重挫。沪指盘中跌超6%,创自2016年年初熔断以来单日最大跌幅,本周累计大跌近10%,创两年最大单周跌幅。深成指较2016年11月中旬的高点跌去逾20%,进入熊市区间。

日本股市本周颇为惨烈,周二一度狂泻7%,创1990年以来最大单日跌幅。当日东京证交所MOTHERS指数期货触发熔断机制。本周,日经225指数大跌8.1%。东证指数跌去7.1%。

美国股市的表现更为惊人。短短四天,道指两度创出超过1000点的跌幅,周四收盘下跌1032.90点,周一盘中暴跌近1600点,收盘跌1175点,创有史以来最大点数跌幅,当前已跌破24000点,本周或将创出2008年10月以来最大单周跌幅。标普500指数跌破2600点,本周或将创出2011年以来最糟糕单周表现。两大指数双双进入回调区间,悉数回吐年初以来所有涨幅。

A股股民人均一周亏掉4万4富豪们更惨

根据沪深交易所数据统计,在这一周之内,沪深A股共蒸发3.75万亿元(深交所截止为8日)。根据中证登当前中国A股股民1.34亿的数据统计,相当于说,持续一周的股市风暴,A股股民每人平均被卷走44000元。

除了普通股民,富豪们的身价也仿佛坐上了跷跷板。

在直接拥有A股上市公司的企业家中,不久前借壳江南嘉捷上市的奇虎360董事长周鸿祎跌的最惨。截至2月9日下午3点,福布斯实时富豪榜显示,现身价186亿美元的周鸿祎,一个交易日蒸发26亿美元(折合人民币163亿元)。

顺丰控股董事长王卫也损失不小,一天蒸发3.79亿美元,现身家184亿美元。损失排名第三的是美的集团创始人何享健,现身家202亿美元,一个交易日跌落2.76亿美元。

过节持股还是持币?

近期投资者的困惑就在于该持股过节还是持币过节。

“海外市场在春节期间竟是向左走还是向右走,的确会影响A股市场在节后的表现,现在也不好妄加猜测。但是从近期的市场表现可以看出,在市场波动加大的同时,个股分化也更加明显,大家没有必要过于纠结于持股还是持币过节。”一位投顾总监认为,如果是对自己持有的股票没有十足信心,那么完全可以卖掉股票持币过节,毕竟股票不是生活的全部,利用春节假期开开心心地和家人在一起才是最重要的。如果自己的股票基本面和成长性都没有问题,而且也已经发布2017年业绩预告,并且股价和市盈率均不是高位,那么持股过节也未尝不可。

国泰君安在最新的研报中表示,当前“持股过年”仍然可行。一方面,上市公司业绩地雷的现象以个案为主,相反,业绩亏损企业数量仍在改善,且基金重仓股相对于2016年已明显集中于业绩预告良好的股票,市场对大小“风格切换”疑惑的消除,反而可能让优质资产继续获得流动性溢价。另一方面,其认为前期全球调整主要基于流动性的担忧,但国内从2017年已经步入金融去杠杆和基础货币投放趋紧的通道,预期上反而存在修复空间。同时,增量资金入市趋势仍然明显,而全球流动性的调整其实是来源于经济复苏,因此不用过度悲观。

香颂资本执行董事沈萌认为,目前的行情波动较大,上证指数连退3500点、3400点、3300点、3200点等整数关口,同时部分上市公司股东爆仓,已经是最坏的时候。如果是已经持股的投资者,此时如果选择离场,那么账面损失就变为实际损失。如果投资者在现阶段处于持币状态,考虑到近期行情波动不确定性很强,加之即将进入春节长假,因此还是继续观望为上。

“投资者要相信此次行情深度回调是外盘波动及降杠杆、挤泡沫、资管新规等系列政策的综合影响,不需要对资本市场的未来失去信心,风清气正的市场环境会带来更多机会。”沈萌说。

“最近几天市场波动比较大,很多人都不敢持股了,但是我们认为实际上现在恰恰是布局全年的好时机。”招商证券高级策略分析师侯春晓在接受证券时报记者采访时表示,十多天前,也即上证指数处于3500点上方的时候,很多人都给出了市场看多的理由。现在回看一下不难发现,其实之前看好市场的那些理由并没有发生变化,只不过是现在很多股票的价格又便宜了很多。

侯春晓说,招商证券在半个月前的周报中就认为,2017年四季度,证金定制基金大幅减仓,前期涨幅较高的白马蓝筹股遭到不同程度减持。数据显示,去年二季度以来基金仓位连续下降至20.16%,处于历史最低水平。五只基金在四季度重点配置低估值蓝筹股,在季末不同程度减持。目前市场情绪总体偏乐观,市场指数回升。但历史数据显示,春节前几周A股交易活跃度大概率会下降。未来市场如出现剧烈波动,当前的低仓位将有利于国家队灵活操作,维护市场总体稳定。

“上证指数从3587点调整以来,调整的最大幅度已经超过10%左右,调整的空间基本已经到位,但是时间上可能还不太够。”侯春晓说。

哪类股票更安全?

侯春晓和他的同事对过去15年(2003-2017)春节前后A股的表现进行统计后发现,春节前后A股大概率会上涨,春节前五个交易日至春节后五个交易日,上证综指上涨概率为93%,平均涨幅4.5%。其中,春节前五个交易日上涨概率93%,平均涨幅2.8%;春节后五个交易日上涨概率87%,平均涨幅1.7%。

究其原因,包括:一季度银行信贷扩张,保费收入一季度占比最高,年底至春节前居民手中可支配资金增加,两会前后政策预期提升和主题炒作氛围浓厚。具体而言,今年2月份监管政策落地节奏或有放缓,对市场情绪和流动性的边际影响会有所减弱。叠加前述的一系列季节性因素,春节效应或将再现,在短期的回调休整以后春节前后市场反弹概率较大。

“从过去几年的情况来看,上证综指在春节之后基本都会上涨,而且往往上涨的时间不止是一个星期,有时会长达5个星期,从2月份一直涨到4月份。”侯春晓告诉证券时报记者。

对于选择持股过节的投资者,侯春晓建议应该尽量选择每个行业当中规模较大,估值较低的龙头公司。中小创公司一定要是那种市值在200亿元至300亿元以上,市盈率在30倍以下的品种。而主板标的则是要寻找那种市值在500亿元以上,市盈率在行业里处于较低水平的公司。

国泰君安在研报中认为,春节后获得超额收益的几率高的行业主要分为两类:消费(及其中游材料行业)、周期行业。表现良好的消费类包括纺织服装、农林牧渔、家电,由于我国春节传统的消费习惯,上述行业具有明显的节日效应,近十年来我国居民可支配收入的不断提升,使得上述行业在春节旺季不断创下新高。表现良好的周期行业包括有色金属、化工、建材、电气设备等。

“选择持股的投资者一定要跟踪国家政策,选择承担重要国计民生的国有股、蓝筹股、大盘股以及具有战略新兴产业背景的、含金量高的、基础扎实的科技股。”沈萌则表示。

陈思进:怎样投资才能确保胜算?

2月3日,《华尔街日报》以《中国股市的“灰犀牛”已经在蠢蠢欲动》为题目,对中国股市提出了警示。

但我认为,首先,由于中国经济的基本面没有改变,因此,中国股市的大方向也没有改变。

几个月之前,清华大学教授、原中国证监会副主席高西庆,在第三届中国并购基金年会上演讲时表示,中国的证券市场不管是监管者,还是老百姓,平均水平都大大高于其他国家。国外市场相对中国市场更可预测,中国投资者只能预测短期,一旦做短期的最大可能性就是赌博。

高西庆教授对中国股市的总结很有道理!

举美国为例。在美国,散户的确很少做短期,他们中的绝大多数人往往通过自己的退休金账户,比如401K买入基金,特别是指数基金,每月定期(一般是出薪日)买入,每年查看二三次,略微地做一次小调整即可,俗称“傻瓜”投资法。

而这些年来,大多数中国散户在股市的操作行为,犹如华尔街投行的交易员,大多不断采取低买高卖的方法。过去一年内,A股从3000点,先升至超过3400点(验证我在去年初的判断,中国股市在2017年下半年会有一个小阳春)。

然而,当股市到了3400点之际,市场的声音开始产生分歧,看多、看空的声音都有,争议比较多一时难以分解,使得A股略有回调。

去年下半年,在A股回调到3200至3340之间,反复上下多次之后,当再次突破3400点一路向上,到了新年伊始中国股市看好,截至2018年1月29日,上证综指在短短4周上涨了280点,达到3587点,为近两年的最高点。

不过,随后连续三天下跌,使得股市又回到了百姓、尤其是投资散户最为关心的财经话题之一。悲观情绪似乎再次降临中国股市。不过,对于情绪悲观的散户们,在此将提出一些具体的投资策略建议,以增加胜算的概率。

过去几年,中国股市曾经发生多次股灾,使好些散户损失惨重,除了宏观经济基本面、微观股市技术面的分析等问题,更主要的是操作方式有待商榷。

以宏观经济基本面来分析:

当下,中国最不缺的就是钱了,总存款额接近160多万亿,其中,央企拥有45万亿,老百姓的储蓄将近60多万亿。虽然中国经济发展速度相比前几年,稍微调低了一些,但依然是欧美的两、三倍以上。

与此同时,中国证监会对股市的监管力度,也比过去严厉,比如最近对“小燕子”的行政处罚及市场禁入,算是标志性的吧。

而从微观股市技术面来看:

在中国股市中,上市公司的质量也有很大的好转,整体的市盈率并不高,平均为23倍,沪深300是15.8倍,A股上证50板块市盈率甚至只有10倍左右,股市中的分红企业也越来越多,2017年的分红超过1万亿元。

然而,相比红火了9年的美国股市,从估值角度来看,A股龙头股的估值,其实已经远低于美国股市。美股的市盈率,已超过2007年金融危机之前,为历史第三高位,仅次于2000年互联网泡沫和1929年大衰退之前。

也就是说,中国股市目前的安全性远高于美国股市。比如,对比中国银行的市盈率和美国银行的市盈率,投资者可以明显地看出,中国银行要低得多。

总而言之,从长期来看,中国股市将会更健康发展。

不过,对于投资中国股市的百姓而言,操作方式更为重要。因为绝大多数的普通股民,依靠短线炒股别说发财,甚至连赚钱都很困难。即便在成熟的欧美股市中,短线炒股赚钱的比例都不超过10%:即70%亏钱,20%持平(持平其实也是亏,浪费了宝贵的时间、精力、以及本来存银行获得的利息),真正赚钱的投资者仅占10%。

而在中国这样的股市环境中,普通投资者尤其是散户,长期持有其实比欧美股市会更好。假如投资的时候用闲钱(那些资金是三、五年内都可以不用的)买入上证50指数,或者投资大蓝筹股,在每个行业中只选择头部两家,最好不要超过三家。

此外,之前似乎每次提到蓝筹股,好些散户都不以为然,认为股价上涨太慢了。如果持有这样的投资心态,恰恰是散户不断地在股市大跌之中损失惨重的重要原因之一。

写到此,依然要提醒投资者,股市有风险,入市须谨慎!

因为,从来没有稳赚不赔的炒股方法。如果真有这样的方法,岂不人人炒股,人人都发财了吗?这怎么可能呢?只有概率相对比较大的投资赚钱方式。而且,散户投资者必须把投机和投资的区别清楚,千万别混为一谈:

投资——是价值的变动,把蛋糕做大的行为

投机——是基于价格的变动,仅靠价差获利的行为

投资是把蛋糕做大,大家共同分享来自于投资物所产生的收益;而投机的收益,是来自于另一个投机者的亏损,比如买入一种商品指望以更高的价格卖出,不管是何种商品,都只能归类为投机行为。

投机就是有人赢,同时有人输的“零和游戏”,这和四个人打麻将的道理是一样的。如果是期望低买高卖投机赚钱,再加上短线炒股,甚至有很多散户去玩比特币,炒外汇,炒期货,这些都是风险非常高的投机品。对于散户来说,由于信息极不对称,只能是亏多赚少。

再谈回中国股市

在多年的中国资本市场中,楼市和股市就好似跷跷板,常常是此起彼伏。当下,资本市场最明显的转折点,是坚持不懈地严厉调控楼市。如果再坚持调控一到二年,一旦将房价永远上涨的预期打下去,楼市就会出现明显的拐点,那时又会有大量的资金涌入股市。

资本市场的重要性不用再多说了,而股市应该是分享经济发展成果相对最公平之处,更是财富分配最敏感的市场。因此,希望中国股市不断地向公平转变,在不久的将来有一个制度性的变化!

总之,我看好中国股市的未来,投资指数、长期持有是不错的投资选项。

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